Опираясь на статистику торгов нефтяными фьючерсами за последние недели, можно заключить, что рынок «черного золота» впал в депрессию и у игроков все меньше надежды на ликвидацию избыточных запасов сырья хотя бы до конца нынешнего года.
Возможно, рыночные аналитики связывали слишком большие ожидания с соглашением о снижении нефтедобычи в формате ОПЕК+. Уверенность участников рынка в восстановлении баланса спроса и предложения сохранялась в первые 2 месяца 2017 года, а затем волатильность нефтяных цен стала высокой. Даже майская пролонгация соглашения до конца 1-го квартала 2018 года не остановила падения цен на нефть ниже 50 долларов за баррель.
В итоге с начала года цены фьючерсов эталонных сортов «черного золота» потеряли 15%. Биржевые котировки стали часто уходить в пике. За предыдущие 3 недели цены на нефть снизились почти на 9%. Почему?
Дело в том, что США в ответ на снижение добычи членами Организации стран – экспортеров нефти (ОПЕК) и другими участниками венской сделки, стали наращивать собственное производство быстрее, чем ранее прогнозировалось.
Э.Кемери из компании J.P.Morgan Asset Management отметил, что в начале года была твердая уверенность в том, что цены начнут расти, но в марте с.г. эта уверенность начала снижаться. Сильного роста спроса рынок нефти уже не ожидает. Огромные запасы сырья, которые участники венской сделки намеревается довести до средних значений за 5 лет, почти не уменьшаются.
Как следствие, инвесторы все больше беспокоятся при любом признаке того, что мировые коммерческие запася нефти не сокращаются. Показательной выдалась минувшая неделя. 7 июня с.г. из-за океана поступила информация о том, что коммерческие запасы сырья в США выросли впервые за 9 недель – цены на нефть разом упали на 4–5%. На этой неделе торговые резервы снизились, но, по мнению трейдеров, недостаточно сильно, и нефтяные котировки просели еще почти на 3%.
Теперь аналитики ждут более активных действий от государств, подписавших соглашение в формате ОПЕК+. Иначе нефтяные котировки в 2018 году окажутся еще ниже текущих уровней.
Более того, некоторые эксперты полагают, что даже сохранение глобальных торговых запасов нефти на сегодняшнем уровне – задача для государств-подписантов весьма сложная. Инвесторы надеялись, что в мае с.г. члены ОПЕК и другие крупные нефтедобытчики в пролонгированном соглашении увеличат объем сокращения производства.
Теперь уже многие ставят под сомнение саму сделку. Э.Скаламандре из инвестиционного фонда AC Investment Management, управляющего рядом сырьевых активов, не уверен, что соглашение в формате ОПЕК+ способно серьезно влиять на рынок нефти. Гораздо более значимый рыночный фактор – стремительный рост добычи в Соединенных Штатах. Число активных буровых установок на американских нефтяных месторождениях увеличивается 21 неделю подряд. Некоторые эксперты теперь ожидают, что добыча в США вырастет за текущий год чуть ли не на 1 млн баррелей в сутки. В конце прошлого года прогнозы были куда скромнее. Ряд банков, например Bank of America Merrill Lynch, рассчитывали на прирост в 660 тыс. баррелей в сутки, а сейчас говорят о 800 тыс. баррелей в сутки.
Раньше американские эксперты опасались, что добыча сланцевой нефти будет ограничена увеличившимися издержками. Придется заново нанимать персонал, который ранее был уволен, ремонтировать оборудование, платить повышенное вознаграждение нефтесервисным компаниям. Однако ничто не помешало компаниям вернуться почти к докризисным уровням производства.
Предприятия, ведущие деятельность на сланцевых формациях, работали над снижением себестоимости добычи и преуспели. Их ожидания от финансовых результатов не так высоки, как прежде, а риски удачно застрахованы.
Как ожидается, в июле с.г. среднесуточный показатель добычи сланцевой нефти в США вырастет на 127 тыс. баррелей в сутки по сравнению с июнем с.г. до 5,475 млн баррелей в сутки.
Самый большой прирост добычи в июле с.г. прогнозируется на месторождениях бассейна Permian – на 65 тыс. баррелей в сутки до 2,47 млн баррелей в сутки. В техасской формации Eagle Ford добыча должна увеличиться в месячном соотношении на 43 тыс. баррелй в сутки до 1,368 млн баррелей в сутки.
Примечательно, что по всем параметрам бассейн Permian был и остается лидером производства сланцевых углеводородов в Северной Америке. По прогнозам экспертов, за 10 лет добыча нефти в бассейне Permian должна вырасти до 4 млн баррелей в сутки. Ожидаемый уровень производства сопоставим с сегодняшними объемами добычи в Ираке – 2-ом по величине производителе нефти в картеле. Однако этого может и не произойти, поскольку в последние годы крупные компании ExxonMobil, Chevron, Royal Dutch Shell значительно отстают от других фирм, работающих в формации Permian. Аналитики утверждают, что некоторые вышки крупных компаний приносят вдвое меньше нефти и газа, чем у более мелких предприятий.
По мнению руководителей крупнейших компаний, работающих на месторождениях бассейна Permian, невысокая нефтеотдача буровых установок объясняется особенностями технологического процесса, который предусматривает постепенное наращивание производства, а не стремительный рост в краткосрочной перспективе.