- Институт Ближнего Востока - http://www.iimes.ru -

О мерах по стабилизации турецкой экономики

Центробанк Турции повысил 13 сентября ключевую ставку с 17,75% до 24% годовых. Об этом говорится в официальном заявлении регулятора, распространенном в четверг. «Совет по монетарной политике решил повысить ставку по недельным операциям РЕПО с 17,75% до 24% годовых», — отмечается в коммюнике. Вслед за этим заявлением курс турецкой лиры по отношению к доллару США вырос до 6,051. Национальная валюта с начала 2018 года сильно обесценилась к доллару и евро, а 10 августа она обновила исторический рекорд падения, завершив день на отметке 6,41 лиры за доллар. Столь значительное падение лиры было вызвано ухудшением отношений между Анкарой и Вашингтоном, а также введением дополнительных пошлин США на турецкие сталь и алюминий.  Решению Центрального банка предшествовала речь президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана, в которой он обрушился на регулятора с критикой за его неспособность остановить девальвацию национальной валюты. При этом сразу же после решения о повышении ставки турецкий президент опять же сделал заявление, в котором подчеркнул, что он не поддерживает это решение,  но вынужден ему подчинится, так как Центробанк являлся «независимым органом». Собственно вот ради этого артикулированная «независимости» главного финансового регулятора все эти маневры с публичной риторикой и проводились. И в некотором роде они означают конец баталий в турецкой верхушке по вопросу  выбора набора мер по стабилизации турецкой лиры. То, что Центробанк сделал 13 сентября, он в принципе должен был сделать еще пару месяцев назад, когда девальвация турецкой лиры приобрела угрожающие темпы. Но главным противником такого шага был все тот же Эрдоган, который категорически выступал против такого шага, мотивируя это необходимостью стимулировать экономический рост за счет дешевого кредитования. В результате лира обвалилась, а инвесторы побежали из турецкой экономики все более угрожающими темпами. Инвесторы очень четко реагируют на степень независимости в действиях центрального банка той или иной страны, и для них вмешательство Р.Т.Эрдогана в политику этой структуры стало одним из главных сигналов о необходимости ухода с турецкого рынка. Таким образом, турецкий президент получил очень болезненный для его самолюбия урок, и заодно осознал, что не является гениальным экономистом. Пришлось срочно спасать лицо, отсюда и все эти заявления о его оппозиции решению по повышению ставки, и особый напор был сделан на независимость Центробанка Турции, что должно видимо убедить иностранных инвесторов в таком положении дел.

Наряду с этим Р.Т.Эрдоган также издал указ, в котором оговаривается, что сделки по продаже недвижимости, аренде, ведению бизнеса и обслуживанию в Турции должны осуществляться в турецких лирах, а не в иностранной валюте. Указ также запретил  участникам сделок индексировать свои операции в иностранной валюте, а существующие контракты в иностранных валютах перевести на лиру к 12 октября с.г.  Оба действия произошли после того, как Эрдоган назвал себя «главой зарождающегося суверенного фонда страны» 11 сентября, что фактически должно означать переход турецкой экономики под ручной президентский контроль. Сразу отметим, что, если решение о повышении процентных ставок, по-видимому, подчеркивает независимость Центробанка Турции, то эта  речь Эрдогана вызвало самое серьезное беспокойство у участников рынка в силу перспектив прямого вмешательства президента в экономическое досье страны. К тому же действия центрального регулятора сильно запоздали и дали смазанный экономический и пропагандистский  эффект.  Инфляция в августе составила 17,9%, но последнее повышение ставки, самое существенное в эпоху правления Р.Т.Эрдогана,  уже не сможет дать серьезного отпора набирающей силу инфляции. По оценкам экспертов, для того,  чтобы реально сдержать инфляцию, Центральному банку нужно будет поднять уровень процентных ставок до 23-28%, что при наличии прессинга со стороны Р.Т.Эрдогана практически нереально. В рамках среднесрочной экономической программы Турции, которую министр финансов (и зять Эрдогана) Берат Албайрак планирует выпустить в этом месяце, чиновники, как ожидается, дадут более четкое представление о том, как страна намерена уйти от бремени  высокого уровня частного долга, девальвации национальной валюты, высокой инфляции и большого дефицита валютных резервов. Нынешние повышения ставок в значительной степени носит характер паллиативных мер, и рынки в настоящее время ожидают от турецкого руководства  более всеобъемлющих шагов. Перед Эрдоганом стоит ряд серьезных задач. Экономика Турции, по прогнозам практически всех рейтинговых агентств, замедлится еще больше в конце года. Большая часть текущей экономической деятельности страны приходится на непомерные государственные расходы и поддерживаемое правительством строительство. Борьба Р.Т.Эрдогана за стабилизацию турецкой экономики и сохранения тем самым своей политической легитимности внутри страны далека от завершения. Нынешнее соглашение с Россией по Идлибу снимает для него один из вызовов: возможный приход в страну  3,5 млн новых сирийских беженцев в Турцию, что стало  еще одним вызовом для турецкой экономики. Но вот вызов со стороны продолжающегося американского прессинга сохраняется. В США накануне промежуточных выборов в  Конгресс наиболее активны группы внутри Республиканской партии, которые выступают за жесткий подход к Анкаре в рамках требований освобождения  пастора Эндрю Брансона, который находится под арестом в Турции по обвинению в терроризме. Последние по времени санкции Д.Трампа в этом контексте в отношении Турции, а также ее министров юстиции и внутренних дел были более символическими в долларовых объемах, но они вызвали панику на рынке и спровоцировали отток инвестиций. На таком фоне последнее по времени повышение процентных ставок Центрального банка Турции, по оценке экспертов, являются лишь полумерами, которые недостаточно для реального выхода из экономического кризиса.