Турецкий экспорт вырос до рекордно высокого уровня в 2021 году с увеличением на 32,9%, достигнув рекордных 225 млрд долларов, объявил 2 января президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган. Он также указал, что торговый дефицит Турции сократился на 7,8% до 45,9 млрд долларов, а соотношение экспорта к импорту также достигло 83,1% в том же году. «Мы зафиксировали самый большой рост экспорта в Соединенные Штаты», — добавил Эрдоган. Это «успокаивающее» заявление было сделано после того, как Статистический институт Турции сообщил 2 января, что индекс потребительских цен также подскочил до максимума в 36,1% в прошлом месяце, по сравнению с 21,3% в ноябре. Этот показатель является самым высоким с 2002 года, когда инфляция достигла 33,455 до прихода к власти ПСР Эрдогана. Эти данные приводятся в связи с тем, что Турция переживает валютный кризис, когда турецкая лира потеряла 44% своей стоимости по отношению к доллару за последний год. Средний заработок в Турции также снизился в последние месяцы из-за падения курса валюты. Валюта отскочила от рекордно низкого уровня 18,4 по отношению к доллару на прошлой неделе после введения государственной схемы защиты местных депозитов от обесценивания по сравнению с твердыми валютами. Последние данные в понедельник показали, что лира стоит на уровне 13,14 за 1 доллар США. Кризис лиры был спровоцирован агрессивным снижением процентных ставок Центральным банком. С августа ЦБ снизил свою учетную ставку на 500 базисных пунктов, с 19 до 14%. Между тем, экспорт подскочил на 33% в ноябре, достигнув 21,5 млрд долларов, в то время как сальдо текущего счета за октябрь составило 3,16 млрд долларов. Безработица также снизилась примерно на 2%, с 13,1% до 11,2% в годовом исчислении. ВВП вырос на 7% в третьем квартале 2021 года. Растущая инфляция подтолкнула правительство к повышению минимальной заработной платы на 50,4% с 1 января 2022 года. Тем не менее, в результате администрация Эрдогана объявила о серии повышений налогов и цен на коммунальные услуги, такие как газ и электроэнергия. Правительство повысило цены на электроэнергию от 50 до 125%, а цены на газ выросли на 25%. Правительство также увеличило другие штрафы и налоги на 36,2% в соответствии с постановлением, которое повышает сборы с учетом инфляции. Эксперты также предупредили, что обесценивание лиры ложится огромным бременем на среднестатистического гражданина Турции, который сейчас с трудом сводит концы с концами на фоне резкого роста цен. Только за последний месяц цены на хлеб выросли на 25%, что привело к появлению длинных очередей людей у субсидируемых пекарен, принадлежащих местным муниципалитетам. Цены на муку подскочили на 300 % за год, в то время как цены на другие основные товары, такие как молоко и сыр, выросли на 47% из-за увеличения затрат. Страдают и все импортно-зависимые отрасли турецкой промышленности. Так, в частности, турецкие книгоиздатели сталкиваются с резким ростом цен на бумагу и международные лицензии до неприемлемого уровня, в результате чего некоторые из них с трудом печатают вообще какие-либо книги и газеты. Почти все малые и средние книгоиздатели Турции прекратили выпуск книг, в то время как крупные издательства сократили их число более чем вдвое по сравнению с прошлым годом. Не одна, а две основные проблемы возникли в результате кризиса лиры: постоянно растущие цены на импортируемую книжную бумагу и общее увеличение международных лицензионных сборов за переведенные книги. Проблемы с мировыми цепочками поставок, вызванные пандемией коронавируса, уже привели к росту цен на книжную бумагу с 650-700 долларов за тонну до 1300 долларов в прошлом году. Эти цены в сочетании с почти 80-процентным повышением валютных курсов и стремительным ростом цен на другие материалы, используемые в производстве книг, такие как клей и чернила, сделали невозможным издание новых книг. Турецкие издатели покупают большую часть своей бумаги в Португалии. Многие европейские страны импортируют из Норвегии и Швеции, которые производят большую часть европейской бумаги, используемой в издательском деле. Канада и Россия являются другими крупными экспортерами бумаги. Еще одной важной проблемой, с которой сталкиваются турецкие издатели из-за валютного кризиса, является увеличение международных лицензионных сборов за книги, переведенные с английского языка.
На этом фоне американские эксперты отмечают, что турецкое правительство на фоне дефицита валюты начинает предпринимать шаги в направлении контроля за движением капитала для поддержки падающей лиры, что создает дополнительную неопределенность у инвесторов и предвещает дальнейшие административные усилия правительства по сохранению резервов иностранной валюты.3 января Центральный банк Турции (ЦБТ) объявил, что теперь экспортеры должны будут конвертировать 25% своей прибыли в долларах США, евро или британских фунтах в турецкие лиры. Новое требование о сдаче экспортных поступлений является фактической мерой контроля за движением капитала и знаменует собой последнюю попытку Анкары обуздать растущую долларизацию экономики Турции на фоне свободного падения местной валюты. 20 декабря правительство Турции предложило компенсировать держателям краткосрочных срочных депозитов в лирах разницу между договорной процентной ставкой и инфляцией. Менее 2% валютных депозитов в турецких банках впоследствии были конвертированы в лиры. А поскольку инфляция в Турции достигла 19-летнего максимума в декабре, валюта быстро возобновила свое обесценивание по отношению к доллару США и евро. Последние данные ЦБТ по состоянию на 24 декабря показывают, что за неделю, на которой были объявлены субсидии на депозиты в лирах, турецкие домохозяйства перевели только 100 млн долларов из общей суммы депозитов в иностранной валюте в размере 239 млрд долларов на депозиты в лирах, в то время как предприятия увеличили свои валютные запасы на 1,6 млрд долларов. Такие требования не являются беспрецедентными для Турции, но самая последняя мера указывает на то, что Анкара сохранит свой политизированный подход к денежно-кредитной политике, который отвергает более высокие процентные ставки в качестве инструмента борьбы с инфляцией. План не остановит инфляцию и может ухудшить ее, поскольку потери Казначейства/ЦБТ монетизируются и добавляют ликвидности экономике, учитывая резкое падение обменного курса лиры и чистые отрицательные валютные резервы Центрального банка, что указывает на дальнейшее обесценивание лиры. После объявления 20 декабря о новой схеме защиты валюты правительства, лира восстановила часть своих потерь по отношению к доллару до 25 декабря, после чего она возобновила обесценивание и потеряла 20% своей стоимости в последнюю неделю 2021 года. Есть свидетельства того, что большая часть прироста лиры, возможно, была обусловлена массовыми валютными интервенциями ЦБТ и государственных банков, хотя «официальные» цифры интервенций показывают только около 5,2 млрд долларов продаж в долларах за первые две недели декабря. В Турции с сентября 2018 года по конец 2019 года действовало требование о возврате иностранной валюты на 80% во время предыдущей волны валютного кризиса, а также использовались другие «мягкие» меры контроля за движением капитала, включая изменение сборов, взимаемых за конвертацию валют, и корректировку требований к валютному хеджированию. «Институциональный взгляд Международного валютного фонда на потоки капитала на практике» считает неуместным требование о капитализации, которое призвано ограничить отток капитала в случае кризиса или неминуемого кризиса без широкого реагирования на макроэкономическую политику. В случае экономики с высокой инфляцией, такой как Турция, это будет включать в себя обращение вспять перегрева экономики и снижение зависимости от внешнего финансирования. Потребности Турции во внешнем финансировании, по прогнозам, достигнут 210 млрд долларов, или 26% ВВП, в 2022 году. Доходность 10-летних государственных облигаций в лирах достигла 24,9% 29 декабря, увеличившись более чем на 7 процентных пунктов с тех пор, как ЦБТ начал снижать процентную ставку в сентябре. Ставки по кредитам подскочили до 35% со средневзвешенного значения в 21%, согласно данным Центрального банка и финансовых участников частного сектора. Усилия правительства по стабилизации валюты создают дополнительный политический риск, повышая неопределенность, а также фискальный риск в турецкой экономике, если он будет оплачиваться из бюджета. Будет ли он эффективно решать проблему обменного курса, зависит от уровня доверия населения, который, как показывают последние действия турецких жителей по обмену долларов на лиры, находится явно не на высоком уровне. Не было никаких заявок на форвардные валютные свопы, которые были предназначены для того, чтобы заставить предприятия хранить свои средства в лирах. Волатильность возросла как для турецкой валюты, так и для турецких активов, таких как акции. Изменения в программе гарантирования вкладов могут подорвать ее, создав новые неопределенности, поскольку вкладчики и инвесторы либо задерживают конвертацию средств, либо требуют более высоких премий за риск, а инфляция ускоряется. Волатильность валютных курсов и высокая инфляция усилили экономическую тревогу в Турции, что нашло отражение в опросах доверия потребителей и снижении поддержки президента Турции Реджепа Тайипа Эрдогана в некоторых национальных опросах. С 20 декабря Центральный банк изменил график ставок покупки форекс и золота, увеличив частоту до шести ежедневных фиксаций с одной. Один из финансовых консультантов Эрдогана также заявил, что правительство взвешивает «инструменты, индексируемые по инфляции», чтобы гарантировать инвесторам защиту от инфляционных потерь.