Как указывают некоторые пакистанские аналитики, после того, как Пакистан получил в прошлом месяце транш в размере 1,2 млрд долларов США от Международного валютного фонда (МВФ), ожидалось, что PKR (пакистанская валюта) получит новую точку устойчивости в рамках ее волатильности по сравнению к американскому доллару. Однако, вопреки ожиданиям, национальная валюта продолжила снижение. Хотя потребности страны в займах на год полностью удовлетворены, перспективы на период после 2023 финансового года остаются неопределенными. Согласно последнему по времени документу МВФ, валовые потребности Пакистана в заимствованиях в течение следующих 5 лет, как ожидается, превысят 180 млрд долларов США, их удовлетворение или даже перенос будет сложной задачей. В краткосрочной перспективе потребности страны в займах могут еще больше возрасти, поскольку наводнения смыли посевы в Синде и Пенджабе. Стране необходимо будет импортировать различные продукты питания, чтобы удовлетворить местный спрос, и расходы на импорт будут зависеть от продуктов питания. Поскольку экспорт, вероятно, останется слабым, доход от внутренних денежных переводов и ПИИ (прямые иностранные инвестиции) будет нивелировано балансированием разрыва между притоком и оттоком валюты. Тем не менее, приток денежных переводов, который увеличился в последнее время, остается в значительной степени разочаровывающим. То же самое можно сказать и о притоке чистого капитала, который также начал иссякать за последние несколько месяцев. Насущной необходимостью является увеличение ежемесячных денежных переводов и притока чистого капитала при одновременном пресечении контрабанды валюты из страны.
Ежемесячный дефицит текущего счета (CAD) Пакистана за август 2022 года сократился почти вдвое до 0,7 млрд долларов США, что является самым низким показателем с апреля 2022 года, несмотря на значительный импорт нефти и продовольствия на фоне недавнего ущерба от наводнений. Сокращение импорта получило поддержку от административных мер, сократив дефицит торгового баланса до 2,9 млрд долларов США (снижение на 4%). Денежные переводы также увеличились в течение месяца до 2,7 млрд долларов США, что адекватно компенсировало дефицит торгового баланса. В этом месяце также наблюдался профицит платежного баланса из-за 1,2 млрд долларов США, полученных от МВФ. В дальнейшем двусторонние и многосторонние кредиты и международная помощь для ликвидации последствий наводнений, вероятно, обеспечат внешнюю поддержку. Дефицит торгового баланса сократился всего на 4% до 2,9 млрд. долларов США, в основном из-за административных мер по ограничению импорта товаров первой необходимости и влияния на политику банковской ставки. Тем не менее, импорт продовольствия увеличился до рекордно высокого уровня в 1,0 млрд долларов США, увеличившись на 34% за месяц. Импорт нефти восстановился на уровне 1,9 млрд долларов США (рост на 30%) в августе 2022 года.
Возобновление поставок энергоносителей на фоне нормализации рабочих дней и отсутствия праздничных дней привело к восстановлению экспорта текстиля, увеличившись на 18% за месяц. Это привело к общему росту экспорта на 23%; помогая торговому дефициту оставаться на уровне 3,0 млрд долл. Денежные переводы восстановились в августе 2022 года, увеличившись до 2,7 млрд долларов США, увеличившись на 8% и компенсировав дефицит торгового баланса. Более высокие притоки денежных переводов из Соединенных Штатов и Саудовской Аравии повысили общую базу. Заглядывая в будущее, аналитики ожидают приличных показателей роста переводов в 2023 финансовом году, подкрепленных увеличением регистрации пакистанских рабочих в странах ССАГПЗ. По данным Совета по эмиграции и занятости за рубежом (BEOE), около 531 000 пакистанцев эмигрировали за 8 месяцев 2022 финансового года по сравнению с 288 000 и 225 000 в 2021 и 2020 финансовом годах соответственно. Большая часть эмиграции произошла в страны Ближнего Востока, которые продолжают показывать лучшие макроэкономические показатели в условиях высоких цен на нефть.
Общий платежный баланс стал положительным и составил 440 млн долларов США. Это в значительной степени связано с траншем в размере 1,2 млрд долларов США, полученным от МВФ в рамках механизма расширенного кредитования (EFF). Но для поддержки общего платежного баланса и валютных резервов Пакистан нуждается в дальнейшей поддержке со стороны международных организаций и дружественных стран, переговоры с этими кредиторами уже начались. Аналитики полагают, что укрепление доллара США продолжало оказывать влияние на PKR, помимо низкой ликвидности в иностранной валюте в стране; это же подтолкнуло PKR к его рекордно низкому уровню в 240 PKR / USD. Недавние наводнения серьезно повлияли на экономику Пакистана, поскольку они нанесли огромный ущерб физической инфраструктуре страны, включая повреждения домов, дорог, мостов и т.д. По данным Национального управления по борьбе со стихийными бедствиями (NDMA), совокупная потеря 1,76 млн домов (частично и полностью поврежденных), 390 мостов и дорог (расстояние 12 718 км) уже произошла до 14 сентября 2022 года. Отсюда важны перспективы цементного сектора, особенно после наводнений. Производители в совокупности составляют 76% от общего размера отрасли с точки зрения производственных мощностей. Результаты опроса показывают, что 75% участников ожидают, что внутренние поставки цемента упадут в диапазоне от 0% до 10% в годовом исчислении в 2023 финансовом году по сравнению с падением на 35% за 2022. Около 17% участников ожидают роста на 10% или выше, а 8% ожидают, что он увеличится с 0% до 10%. Это вероятное падение местных продаж лучше, чем первоначальные ожидания более значительного падения из-за наводнений и экономического спада. Производители цемента ожидают, что спрос на цемент вырастет в следующем году, поскольку 83% участников ожидают, что спрос останется в диапазоне от 0% до более чем 10% в 2024 финансовом году, тогда как 17% производителей считают, что он увеличится с 10% до 20%, поскольку строительная активность возрастет после завершения мер по оказанию помощи и ликвидации последствий наводнения. Результаты опроса также показывают, что на восстановление или реконструкцию может потребоваться от 3 до 6 месяцев. 42% участников ожидают, что это начнется через 1-3 месяца, тогда как 42% участников считают, что это начнется через 3-6 месяцев. С другой стороны, 17% участников ожидают, что это начнется через 6-9 месяцев.