Центральный банк Египта (CBE) раскрыл в конце прошлой недели изменения в структуре внешнего долга Египта к декабрю 2022 года. В отчете CBE говорится, что внешний долг составил 162,9 млрд долларов в декабре 2022 года, что примерно на 7,2 млрд долларов больше по сравнению с июнем 2022 года. Это произошло в результате увеличения чистых выплат по кредитам и механизмам на 7,2 млрд долларов и повышения обменного курса доллара США по отношению к другим валютам внешнего долга, что привело к сокращению на 34,6 млн долларов.
Разбивка по срокам погашения
По первоначальному сроку погашения внешний долг подтвердил преобладание долгосрочного долга в декабре 2022 года. Долгосрочный долг составил 132,7 млрд долларов, или 81,4% от общего внешнего долга, в то время как краткосрочный долг составил 30,2 млрд долларов, или 18,6%. По остаточному сроку погашения краткосрочный долг составил около 47 млрд долларов в декабре 2022 года. Между тем, долгосрочный долг достиг около 115,9 млрд долларов.
Разбивка по видам
Долгосрочный внешний долг составил 132,7 млрд долларов (81,4% от общего внешнего долга) в декабре 2022 года, увеличившись примерно на 3,6 млрд долларов по сравнению с июнем 2022 года. Это проиллюстрировано следующим:
* Кредиты покупателей и поставщиков достигли примерно 18,5 млрд долларов, что на 2,1 млрд долларов больше по сравнению с июнем 2022 года.
* Долг многосторонних учреждений достиг примерно 52,2 млрд долларов, увеличившись на 0,9 млрд долларов по сравнению с июнем 2022 года.
* Прочий двусторонний долг 1 составил около 11,8 млрд долларов, увеличившись на 654,4 млн долларов.
* В декабре 2022 года по соглашениям обратного выкупа (репо) было зарегистрировано около 4,3 млрд долларов, что на 55,9 млн долларов больше.
* Облигации, выпущенные за рубежом (активы нерезидентов), достигли 29 млрд долларов, увеличившись на 40,2 млн долларов. Облигации, находящиеся в обращении по состоянию на декабрь 2022 года, включают: примерно 23,5 млрд долларов еврооблигаций, выпущенных в долларах США, что эквивалентно примерно 4 млрд еврооблигаций, номинированных в евро, около 737,2 млн долларов «зеленых» облигаций, выпущенных в долларах США, эквивалент примерно 448,4 млн долларов облигаций Samurai, выпущенных в японских иенах, и около 355,4 млн долларов суверенных облигаций, выпущенных в долларах США.
Долгосрочные депозиты, размещенные в CBE некоторыми арабскими странами, составили около 15 млрд долларов. Эти депозиты распределены следующим образом: 5,7 млрд — Объединенные Арабские Эмираты, 5,3 млрд — Саудовская Аравия, 4 млрд — Кувейт. Негарантированный долг частного сектора достиг 798,9 млн долларов, сократившись на 35,1 млн. Он включает «зеленые облигаци», выпущенные Коммерческим международным банком в июле 2021 года номинальной стоимостью 100 млн долларов. Реструктурированный двусторонний долг достиг примерно 1,1 млрд долларов, сократившись на 121,6 млн долларов. Краткосрочный долг увеличился примерно на 3,6 млрд долларов и составил около 30,2 млрд долларов, или 18,6% от общего внешнего долга. Недавно размещенные депозиты арабских стран в CBE составляют почти половину объема краткосрочного долга в декабре 2022 года, составив 14,9 млрд долларов (по 5 млрд долларов от ОАЭ и Саудовской Аравии, 4 млрд долларов от Катара и 900 млн долларов от Ливии). Это в дополнение к примерно 2,6 млрд долларов, представляющим собой соглашение о китайском валютном свопе между CBE и Народным банком Китая. Измерение валютного состава внешнего долга Египта является важным показателем, который проливает свет на подверженность внешнего долга волатильности валютных рынков. Валютная структура внешнего долга показывает, что доллар США является основной валютой заимствования (110,7 млрд долларов; или 67,9%) в декабре 2022 года. В других основных валютах было зафиксировано 52,2 млрд долларов, распределенных следующим образом: Специальные права заимствования (Special Drawing Rights, SDR) — это искусственная резервная и платёжная единица расчётов МВФ — заняла второе место (22,9 млрд долларов), за ними следуют евро (16,8 млрд долларов), кувейтский динар (4 млрд долларов), китайский юань (3,4 млрд долларов), японская иена (2,8 млрд долларов) и другие валюты (2,3 млрд долларов).
Распределение долга кредитором указывает на то, что 52,2 млрд долларов были должны многосторонним учреждениям. Только кредиты МВФ составляют 41,7% кредитов этих учреждений, или около 21,7 млрд долларов, классифицированных следующим образом: 9,9 млрд долларов представляют собой механизм расширенного финансирования (EFF), 2,7 млрд долларов представляют собой инструмент быстрого финансирования (RFI), 5 млрд долларов представляют собой резервное соглашение (SBA), 3,8 млрд долларов представляют собой распределение SDR, 347,5 млн долларов представляют собой первый транш Нового механизма расширенного финансирования. Затем следуют другие крупные многосторонние кредиторы, а именно Международный банк реконструкции и развития (12,1 млрд долларов, или 23,3%), Европейский инвестиционный банк (4,4 млрд долларов, или 8,5%), Африканский экспортно-импортный банк (4,3 млрд долларов, или 8,3%) и Африканский банк развития (2,6 млрд долларов, или 5%). Кроме того, 42,5 млрд долларов были должны в основном арабским странам; ОАЭ (11,4% от общего внешнего долга), Саудовской Аравии (7,7%), Кувейту (3,8%) и Катару (2,5%). Между тем, 11,5 млрд долларов поступили от пяти стран-членов Парижского клуба, а именно: Великобритании (3 млрд долларов), Германии (2,7 млрд долларов), Японии (2,6 млрд долларов), Франции (2,4 млрд долларов) и США (0,8млрд долларов). Кроме того, 8 миллиардов долларов были должны Китаю.
Структура внешнего долга Египта по секторам должников в декабре 2022 года по сравнению с июнем 2022 года показывает, что:
— долг других секторов увеличился примерно на 3,8 млрд долларов до 18,6 млрд долларов, что составляет 11,4% от внешнего долга;
— внешний долг банков увеличился примерно на 1,6 млрд долларов до 19,3 млрд долларов, что составляет 12% от внешнего долга;
— внешний долг Центрального банка увеличился примерно на 1,4 млрд долларов до 42,3 млрд долларов, что составляет 25,9% от внешнего долга.
Правительство остается основным должником, на долю которого приходится около 50,7% внешнего долга. Его долг увеличился примерно на 420,8 млн долларов, достигнув 82,7 млрд долларов.
Обслуживание внешнего долга
Обслуживание долга достигло 11,9 млрд долларов (выплаты основного долга составили 9,1 млрд, а процентные выплаты — 2,8 млрд) в июле / декабре 2022/2023 годов по сравнению с 13,7 млрд долларов в июле / декабре 2021/2022 годов. Снижение отражает сокращение выплат основного долга примерно на 2,6 млрд долларов, в то время как процентные выплаты сократились примерно на 0,8 млрд долларов. Отношение внешнего долга к ВВП составило 35,5% в декабре 2022 года по сравнению с 32,6% в июне 2022 года, что значительно ниже порога приемлемости внешнего долга МВФ (50%). Доля краткосрочного внешнего долга по первоначальному сроку погашения в общем объеме внешнего долга составила 18,6% в декабре 2022 года (против 17,1% в июне 2022 года). Его отношение к чистым международным резервам увеличилось до 89% в декабре 2022 года с 79,7% в июне 2022 года. Соотношение обслуживания долга увеличилось до 32,1% в декабре 2022 года по сравнению с 37,1% в июне 2022 года. Однако коэффициент обслуживания долга, рассчитываемый как отношение к текущим поступлениям, значительно улучшается и достигнет 23,1% в декабре 2022 года по сравнению с 25,2% в июне 2022 года.
Чистые международные резервы
В течение июля / декабря 2022/2023 годов чистые международные резервы (NIR) увеличились на 0,6 млрд долларов (против увеличения на 0,4 млрд долларов за соответствующий период годом ранее) и достигли 34 млрд долларов, что покроет 5,5 месяцев товарного импорта в декабре 2022 года. Увеличение было в основном связано с ростом курса иностранных валют на ту же сумму. Во время подготовки отчета NIR достиг 34,6 млрд долларов в апреле 2023 года, что покрывает 5,6 месяцев импорта товаров.
Чистые иностранные активы банков
Чистые иностранные активы банков незначительно сократились на 0,02 млрд долларов в июле / декабре 2022/2023 годов (против снижения на 11,7 млрд долларов за соответствующий период годом ранее). Депозиты в иностранной валюте в банках увеличились на 4,1% до 47 млрд долларов в декабре 2022 года. Аналогичным образом, депозиты в местной валюте увеличились на 8,5%. Таким образом, соотношение депозитов в иностранной валюте к общему объему депозитов составило 17,7% в декабре 2022 года.
Международная инвестиционная позиция
Чистая международная инвестиционная позиция Египта (IIP) зафиксировала чистые внешние обязательства (активы минус пассивы) в размере 247,9 млрд долларов в декабре 2022 года, что на 5,9% больше по сравнению с 234,1 млрд долларов в июне 2022 года. Это увеличение отрицательного чистого IIP было в основном связано с уменьшением активов и увеличением обязательств по сравнению с июнем 2022 года.
Активы и обязательства по компонентам
Требования к нерезидентам (активам) сократились на 3 млрд долларов (4,4%), составив в декабре 2022 года 65,9 млрд долларов по сравнению с июнем 2022 года. Это снижение было вызвано сокращением других инвестиций на 3,9 млрд долларов (14,6%) до 22,9 млрд долларов. Между тем, другие требования к нерезидентам продемонстрировали положительный рост следующим образом: резервные активы выросли на 0,6 млрд долларов (1,9%), достигнув 32,1 млрд долларов. Прямые инвестиции за рубежом увеличились на 173,9 млн долларов (1,9%) до 9,2 млрд долларов, а портфельные инвестиции за рубежом увеличились на 78,9 млн долларов (4,8%) до 1,7 млрд долларов. Обязательства перед нерезидентами увеличились на 10,8 млрд долларов (3,6%) до 313,8 млрд в декабре 2022 года по сравнению с июнем 2022 года. Увеличение было обусловлено увеличением других инвестиций на 7,2 млрд долларов (5,7%) до 133,7 млрд долларов, а также прямых иностранных инвестиций в Египет на 5,7 млрд долларов (4%) до примерно 148,9 млрд долларов. Однако портфельные инвестиции в Египет сократились на 2,1 млрд долларов (6,3%) до 31,2 млрд долларов.
Показатели
Отрицательный чистый IIP Египта к ВВП увеличился до 54% в декабре 2022 года с 49% в июне 2022 года. Соотношение активов к пассивам снизилось до 21% в декабре 2022 года с 22,8% в июне 2022 года.
Центральный банк Египта (CBE) также сообщил, что общее финансовое положение банков, работающих на местном рынке, за исключением CBE, увеличилось примерно до 12,970 трлн египетских фунтов в первом квартале 2023 года. В своем недавно опубликованном ежеквартальном отчете CBE заявил, что в части активов остатки денежных средств в банках в марте составили 90,108 млрд египетских фунтов, а на счетах местных банков зафиксировано около 2,190 трлн египетских фунтов, в то время как их остатки в банках за рубежом составили 333,505 млрд египетских фунтов. Остатки по кредитованию и дисконтированию клиентов составили 4,481 трлн египетских фунтов, в то время как портфель акций и банковские инвестиции в казначейские векселя составили 4,817 трлн египетских фунтов. Объем других активов, о которых CBE не упомянул подробно, составил 1,057 млрд египетских фунтов. Что касается обязательств, CBE заявил, что капитал банков составил 322,646 млрд египетских фунтов, а резервы составили 488,708 млрд египетских фунтов, в то время как остаток провизий составил 295,444 млрд египетских фунтов. Обязательства банков друг перед другом внутри страны составили 520,435 млрд египетских фунтов, в то время как их обязательства перед банками за рубежом составили 432,550 млрд египетских фунтов, а общий объем депозитов составил 9,189 трлн египетских фунтов, в то время как остатки по облигациям и долгосрочным кредитам составили 546,079 млрд египетских крон, а объем других обязательств, о которых CBE не упомянул подробно, составил около 1,175 трлн египетских фунтов.