О росте долговой нагрузки на фоне экономического кризиса в Египте

Долг Египта, который резко вырос в последнее десятилетие, должен достичь, по оценкам американских и британских экономистов, рекордного уровня к концу года. К концу 2020/2021 финансового года общий долг Египта достиг 392 млрд долларов. Это включает в себя внешний долг в размере 137 млрд долларов, что в четыре раза больше, чем в 2010 году (33,7 млрд долларов). По данным Центрального банка Египта, он также включает в себя внутренний долг в размере 255 млрд долларов, что почти вдвое превышает внутренний долг в 2010 году. Внешний долг быстро растет с тех пор, как президент АРЕ Абдель Фаттах ас-Сиси пришел к власти в 2014 году. В 2013 году он составлял 46,5 млрд долларов, затем снизился до 41,7 млрд в 2014 году, а затем вырос в последующие годы, достигнув 84,7 млрд в 2016 году, 100 млрд в 2018 году и 115 млрд в 2019 году. Отношение внешнего долга к ВВП в настоящее время составляет 33,9%, что пока находится в соответствии с международными стандартами, которые считают это соотношение безопасным, пока оно ниже 60%. Однако, если добавить к внутреннему долгу 79,4 млрд долларов к концу 2012/2013 финансового года (сейчас 255 млрд долларов), отношение общего долга к ВВП становится 89,84%, что значительно выше безопасных пределов. В 2021 году Египет занял 158-е место из 189 стран по отношению долга к ВВП и 100-е место по долгу на душу населения. В январе отношение государственного долга к ВВП составило 91,6% по сравнению с 87,1% в 2013 году. Правительство заявляет, что надеется снизить общее отношение долга к ВВП до 85% в ближайшие три года. Однако, эту цель будет трудно достигнуть, учитывая планы Каира заимствовать дополнительные 73 млрд долларов через продажу облигаций в этом году. Большая часть внешнего долга в период с 2013 по 2022 год была получена от продажи гособлигаций на международном рынке. Это также произошло за счет заимствований у международных учреждений, таких как Международный валютный фонд (МВФ) и международные банки. Большая часть внутреннего долга составляет   заимствования государства  у местных банков. По данным рейтинговой компании Standard & Poor’s, Египет собирается обогнать Турцию в качестве крупнейшего эмитента суверенного долга на Ближнем Востоке. МВФ предложил правительству ас-Сиси кредиты в размере 20 млрд долларов с 2016 года, а Каир запросил еще один кредит после начала военной операции России на Украине. Кредиты МВФ Египту с 2016 года значительно превышают квоту фонда и, соответственно, несут надбавку к процентной ставке, говорится в докладе «Проекта по демократии на Ближнем Востоке» (POMED). Страна таким образом стала крупнейшим клиентом МВФ после Аргентины. Египетские экономисты выражают обеспокоенность тем, что большая часть кредита пойдет на обслуживание старых долгов или выплат. «Новые финансовые ресурсы должны создать экономический базис, который поможет государству погасить долги и интересы. Мы должны использовать кредиты в производстве товаров и услуг, а не в погашении долгов», — полагает египетский экономический аналитик Мамдух аль-Вали.  Но есть еще одна проблема.  «Помимо постоянно растущего долга, правительство потратило большую часть своих доступных доходов в последние годы на мега-проекты, которые имеют символическую, а не экономическую ценность», — следует из отчета POMED. Проекты включают «новую административную столицу в размере 58 млрд долларов в пустыне за пределами Каира; приобретение оружия, точная стоимость которого неизвестна, но объемы которого поставили страну в пятерку крупнейших покупателей оружия в мире; ядерный реактор стоимостью 25 млрд долларов для производства электроэнергии в стране с ее избытком; расширение Суэцкого канала на 8 млрд долларов, которое еще не привела к заметному увеличению транзитных сборов, (они выросли до 5,8 млрд долларов в 2020 году с 5,6 млрд долларов в 2017 году). Общие расходы в бюджете 2020/2021 составили 93 млрд долларов. Из этого 30,7 млрд долларов пошли на обслуживание долга. Плюс огромная сумма, которая идет на выплату зарплат более 6 млн государственных служащих страны (18,2 млрд долларов в бюджете 2020/2021 года. Экономисты ожидают, что внешний и внутренний долг Египта продолжит расти в предстоящий период по ряду причин. Война на Украине лишила Египет важного источника национального дохода, а именно туризма, поскольку почти треть туристического потока в последние годы приходилась на Россию и Украину. В 2019 году туристический сектор принес доход в размере 13 млрд долларов. Война также вынуждает Египет платить больше за свой импорт, прежде всего за пшеницу, почти 80% которой поступили из двух воюющих стран в 2021 году. 21 марта Египет поднял процентную ставку на 100 базисных пунктов и девальвировал свою валюту на 14% после начала военной операции России на Украине. Цель состояла в том, чтобы обуздать отток иностранного капитала, стабилизировать обменный курс египетского фунта и предотвратить рост общего долга. Тем не менее, эти шаги привели к росту цен на продовольствие на местном рынке, что привело к еще большим проблемам для десятков миллионов людей в стране, где почти 70% населения из более чем 100 млн зависит от субсидированных или бесплатных продовольственных пайков. Между тем, повышение процентной ставки и обесценивание валюты не остановили бегство капитала на другие рынки. В этой связи Египет попросил богатые нефтью страны Персидского залива срочно оказать ему финансовую помощь, в том числе путем размещения миллиардов долларов в своем центральном банке для поддержки золотовалютных резервов и через вливание инвестиций на египетский рынок. Валютные резервы, которые в конце февраля этого года составляли всего 41 млрд долларов, а затем упали почти на 4 млрд в марте до 37,082 млрд. Пандемия коронавируса  уже затормозила рост валютных резервов Египта до того, как война на Украине усугубила ситуацию, поскольку приток туристов из России и Украины резко сократился, а стоимость импорта продовольствия выросла, в том числе в виде более высоких транспортных и страховых сборов. Местные экономисты уже призвали сократить импорт, увеличить экспорт и найти новые туристические рынки, чтобы компенсировать потери, вызванные войной на Украине. «Помимо этих мер, нам нужно будет поощрять египетских рабочих в других странах поддерживать денежные переводы, которые они отправляют домой. Нам также нужно производить больше и лучше, чтобы увеличить наш экспорт, стоимость которого далека от удовлетворительной»,- считает с эксперт по международной экономике Карим аль-Омда.  Денежные переводы от египетских рабочих в других странах составили 31,5 млрд долларов в 2021 году. Экономисты, такие как аль-Омда, ожидают, что денежные переводы увеличатся в этом году, а страны Персидского залива, где работают миллионы египтян, получат выгоду от более высоких цен на нефть, вызванных войной на Украине. Экспорт сырьевых товаров из Египта в 2021 году превысил 30 млрд долларов. Ожидается, что экономические последствия войны на Украине будут ощущаться в течение многих лет, и, поскольку любое восстановление, вероятно, будет долгим, это приведет к длительным сложным временам для десятков миллионов египтян, которым уже трудно удовлетворить свои основные потребности. Цены на продовольствие почти удвоились, и некоторым египетским семьям пришлось отказаться от одного основного товара за другим из-за этих высоких цен. В этой связи местные эксперты отмечают, что инвесторы из Персидского залива в основном приобретают  «твердые активы», которые уже существуют и функционируют и приносят прибыль, а не запускают новые проекты, которые могли бы увеличить национальное производство.  Саудовская Аравия уже внесла 5 млрд долларов в Центральный банк Египта. Эр-Рияд также заявил, что инвестирует дополнительные 10 млрд долларов в страну в предстоящий период. Объединенные Арабские Эмираты инвестировали 2 млрд долларов в покупку доли правительства в нескольких проектах, включая крупный банк и компанию по производству удобрений. Катар заявил, что инвестирует 5 млрд долларов в Египет в ближайшие годы, не уточняя тип инвестиций.

12 апреля президент ас-Сиси заявил, что нынешний кризис может длиться долго, и он попросил правительственных чиновников приложить усилия, чтобы обуздать рост цен на сырьевые товары. «Как государственные чиновники, мы должны присутствовать на местах, чтобы слушать людей и контролировать цены», — сказал он. Годовой уровень инфляции подскочил до 12,1% в марте, по сравнению с 4,8% в соответствующем месяце прошлого года, по данным правительства. Инфляция выросла до 10,5% в марте с 8,8% в феврале, что стало особенно заметным на фоне  более высоких цен на продукты питания и напитки, а также в рамках  увеличения расходов на транспорт, образование, отели и рестораны. Экономисты предлагают ряд решений для снижения давления на население, включая увеличение количества предлагаемых товаров, введение более жесткого контроля цен на рынке и расширение социальной защиты бедных. «Также важно преодолеть пробелы в финансировании таким образом, чтобы стабилизировать обменный курс египетского фунта. Египту также необходимо продолжать продвигать свои структурные реформы, чтобы обуздать импорт и увеличить экспорт», — считает местный экономист Валид Габалла.

57.23MB | MySQL:100 | 0,709sec