Государственный банк Пакистана (SBP) опубликовал на прошлой неделе свой первый и второй квартальный отчет о платежных системах за 2022-2023 финансовый год, охватывающий период с июля по декабрь 2022 года. В отчете представлены основные моменты платежной экосистемы в стране и всесторонний анализ транзакций, обрабатываемых через платежную инфраструктуру. Инициатива Raast – SBP по предоставлению мгновенных и экономически эффективных услуг продемонстрировала многообещающий рост, поскольку число пользователей Raast увеличилось с 15,0 млн на конец 4-го квартала 2022 финансового года до 21,1 млн в 1-м квартале 2023 финансового года и 25,8 млн во 2-м квартале 2023 финансового года, показав рост на 72,1% с июня 2022 года. Количество транзакций, обработанных через Raast, увеличилось с 7,1 млн до 21,5 млн (рост на 202,1%), в то время как стоимость увеличилась до 578,6 млрд пакистанских рупий с 98,4 млрд пакистанских рупий (рост на 488,1%) с 4-го квартала 2022 финансового года. В течение 1-го квартала 2023 финансового года общий объем электронных банковских транзакций вырос на 4,1%, в то время как стоимость снизилась на 5,0%. Тем не менее, во 2-ом квартале 2023 финансового года электронный банкинг продемонстрировал рост как по объему (12,6%), так и по стоимости (6,5%) транзакций, достигнув 515 млн и 42,5 трлн соответственно. С 4-го квартала 2022 финансового года количество пользователей интернет-банкинга и банковских услуг по мобильным телефонам увеличилось на 21% (10,1 млн пользователей) и 22% (15,0 млн пользователей) соответственно. Транзакции через интернет-банкинг и мобильный телефонный банкинг также продемонстрировали продолжающийся рост в обоих кварталах: совокупный квартальный рост обоих каналов составил 11% по объему и 11% в стоимостном выражении в 1-м квартале 2023 финансового года, в то время как во 2-м квартале 2023 финансового года объем вырос на 18%, а стоимость — на 15%. Количество транзакций электронной коммерции в обоих кварталах снизилось, но стоимость увеличилась на 11,6% в 1-ом квартале 2023 финансового года и на 2,2% во 2-ом квартале 2023 финансового года. Количество точек продаж (POS), развернутых по всей стране, выросло на 3,8% по сравнению с предыдущим 2022 финансовым годом, достигнув 108 899 к концу 2-го квартала 2023 финансового года. В период с июля по декабрь 2022 года на POS-терминалах было обработано в общей сложности 94,8 млн транзакций на сумму 493,2 млрд пакистанских рупий. Количество банкоматов также увеличилось до 17 547 во 2-ом квартале 2023 финансового года с 17 133 в 4-ом квартале 2022 финансового года. Количество платежных карт в обращении, выпущенных банками / МФО и EMI, на конец 4-го квартала 2022 финансового года составило 43,0 млн, что увеличилось до 46,5 млн к концу 2-го квартала 2023 финансового года. Большинство выпущенных карт являются дебетовыми (73,8%), за которыми следуют карты социального обеспечения (21,8%), кредитные карты (4,1%) и карты предоплаты (0,2%).

При этом на Пакистанской фондовой бирже (PSX) наблюдалась волатильность в течение недели, закончившейся 7 апреля 2023 года, из-за экономической неопределенности, еще более усугубленной политической напряженностью, которая сохранялась в стране. Тем не менее, рынок продемонстрировал некоторое сопротивление и перешел на положительную территорию в середине прошлой недели, когда Государственный банк Пакистана (SBP) повысил ставки меньше, чем ожидалось, на 100 б. п. до 21%, вопреки рыночным ожиданиям увеличения на 200 б. п. Потоки новостей о предоставлении Саудовской Аравией гарантий в размере 2 млрд долларов США в первую очередь помогли повысить уверенность инвесторов. Однако новости об отмене ранее запланированного визита министра финансов в США на весенние заседания МВФ и Всемирного банка в очередной раз пошатнули доверие инвесторов, в результате чего рынок закрылся в минусе и практически без изменений на прошлой торговой сессии.  Более того, участие на рынке улучшилось, увеличившись на 19,4%, поскольку среднесуточный объем торгов составил 110,2 млн акций, по сравнению с 92,3 млн акций неделю назад. Другие основные новостные потоки в течение недели включали: 1) валютные резервы страны сократились на 56 млн долларов США, 2) инфляция в марте выросла до 35,4%, самого высокого уровня с 1965 года, когда Пакистан вел войну с Индией, 3) Китай предоставил кредит в размере 2 млрд долларов США, 4) дефицит торгового баланса за первые девять месяцев текущего финансового года сократился до 22,9 млрд долларов США в годовом исчислении, 5)Было привлечено 2,24 трлн пакистанских рупий через аукцион по размещению ГКО, 6)  Банковская система испытала значительный дефицит в размере 304 млрд пакистанских рупий в течение периода с июля по март. В отраслевом разрезе табачные, кожевенные заводы и паевые инвестиционные фонды закрытого типа показали одни из худших результатов. С точки зрения динамики, продажи возглавляли страховые компании с чистой продажей в размере 4,8 млн долларов США. Физические лица поглотили большую часть продаж, совершив чистую покупку в размере 2,7 млн долларов США. Ожидается, что рынок будет оставаться неспокойным до тех пор, пока не будет ясной картины на фронте МВФ, новости об отмене визита министра финансов а США еще больше усилили неопределенность в этом вопросе. Если политическая напряженность уляжется, доверие рынка также может быть восстановлено. До тех пор инвесторам рекомендуется проявлять осторожность при создании новых позиций. Аналитики продолжают выступать за акции с потоками доходов, деноминированными в долларах, то есть в технологическом секторе и секторе E & P, чтобы застраховаться от валютных рисков.

На этом фоне в прошлом месяце крупнейшая нефтегазовая компания страны Mari Petroleum Company (MPCL) объявило о выплате дивидендов в размере 85 рупий за акцию.  Доллар США вырос на 31% в годовом исчислении за первое полугодие 2023 финансового года, что придало компании импульс в виде: 1) более высоких пересчетов цен в пакистанских рупиях и 2) курсовой прибыли по активам в иностранной валюте. Кроме того, цены на нефть Arab Light также выросли на 28% в годовом исчислении за этот период, составив в среднем 98,4 доллара США за баррель. Чистые продажи MPCL выросли на 44% в годовом исчислении за период до 61,0 млрд крон. Следует отметить, что добыча углеводородов компании упала на 5% в годовом исчислении в течение года, составив 17,5 млн баррелей в год против 18,33 млн баррелей в год за аналогичный период прошлого года. Указанное снижение в основном связано с проливными дождями и внезапными наводнениями, которые произошли за этот период, что привело к снижению добычи с нескольких месторождений, включая Болан Ист и Зурган Саут и т. д., а также с ежегодным ремонтом заводов по производству удобрений в ноябре и декабре 2022 года. На этом фоне MPCL также выплатила обычные полугодовые дивиденды в размере 85 рупий на акцию по сравнению с 62 рупий на акцию за аналогичный период прошлого года. Согласно последним по времени данным по запасам, запасы MPCL 2P составили 870 млн баррелей по состоянию на июнь 2022 года. Запасы ее крупнейшего актива — месторождения Мари — оцениваются в 4,84 трлн куб. м газа. Предполагая, что производительность месторождения в будущем составит 750 млн куб. м в сутки, месторождение может продолжать добычу еще 18 лет, несмотря на истощение на 58%. Кроме того, компания активно участвует в мероприятиях по увеличению добычи, включая более активную разведку и усовершенствование старых скважин, таких как программа, направленная на повышение давления и уровней добычи на месторождении Мари. Кроме того, ожидается, что такие проекты, как 1) газоперерабатывающий комплекс Sachal — потенциальная поставка газа SNGPL на +47,5 млн куб. футов в сутки после ввода в эксплуатацию, 2) Mari-122H в резервуаре HRL на месторождении Мари с запасом газа низкого давления 21 млн куб. футов в сутки, 3) подписание рамочного соглашения с потребителями удобрений для установки оборудования для повышения давления на месторождении Мари и 4) бурение скважины Banu West-1, добыча которой начнется в 2024 финансовом году на уровне 50 млн куб. футов в сутки газа, 300 баррелей нефти в сутки, повысят эффективность компании и придадут импульс операционной устойчивости в будущем.  Поскольку компания поставляет большую часть добываемого газа в сектор удобрений (90% в 2022 финансовом году на уровне 662 млн куб. м в сутки, она защищена от накопления задолженности, связанной с круговым оборотом. Следует отметить, что торговые долги MPSL составляли 19,4% от общего объема активов по состоянию на декабрь 2022 года, при этом средний показатель конверсии NPAT компании в CFO был самым высоким в секторе (средний показатель за 5 лет — 105%). Следовательно, на конец квартала компания владела денежными средствами в размере 47,7 млрд рупий, или 358 рупий на акцию, и краткосрочными инвестициями.