В течение послевыборной недели, активность на Пакистанской фондовой бирже оставалась несколько сдержанной. Общий объем торгов снизился на 25% WoW, чему в значительной степени способствовали новостные события, особенно в энергетическом секторе. Решение по денежно-кредитной политике было принято, как и ожидалось, Центральный банк пообещал сохранить ставки без изменений, сославшись на потенциальные возможности для будущего смягчения, учитывая, что реальные процентные ставки, по прогнозам, останутся положительными в течение следующих 12 месяцев. Индекс потребительских цен за январь составил 28,34% в годовом исчислении, в основном из-за положительной корректировки цен на энергоносители и продукты питания в течение месяца. Валютные резервы Пакистана сократились на 55 млн долларов США до 8,22 млрд долларов США. Пакистанская рупия (PKR) продолжила укрепляться по отношению к доллару США (USD), завершив неделю на уровне 279,41 PKR / USD. Цены на автомобильный бензин и дизельное топливо были повышены из-за более высоких премий за доставку из-за возросших рисков, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке. Средние объемы торгов WoW снизились на 25% до 312,8 млн акций с 415,8 млн акций, проданных неделю назад. Базовый индекс потерял 810 пунктов за неделю, показав снижение WoW на 1,27%. Другими, кроме выборов, основными новостями, которые влияли на ситуацию на бирже были: 1) Пакистан просит Китай пролонгировать долг в размере 2 млрд долларов США, 2) шестимесячный дефицит бюджета вырос до 2,3% ВВП, 3) МВФ снизил прогноз роста ВВП Пакистана до 2% на текущий финансовый год, 4) сохраняющиеся проблемы с инфляцией. Такое положение на бирже, как полагают пакистанские эксперты, отражает серьезную степень неуверенности местного бизнеса в отношении перспектив экономического развития страны при новом правительстве.
Пакистанская экономика всегда была ходьбой по канату, шатко балансирующей между прогрессом и опасностью. Однако последние по времени выборы разожгли жаркие внутренние дебаты относительно перспективной финансовой траектории страны, выдвинув на первый план две резко контрастирующие версии. В экономическом сообществе сейчас обсуждаются два подхода к восстановлению экономики. С одной стороны, наследие свергнутого правительства Имрана Хана, которое многие помнят благодаря смелым реформам и обещаниям. С другой стороны, экономические показатели бывшего правительства ДПМ находятся под пристальным вниманием. Масла в огонь дебатов подлил недавний опрос, проведенный Bloomberg, агентством, которому доверяют в финансовом мире. Согласно опросу Bloomberg, заключенный в тюрьму экс-премьер-министр Имран Хан является лучшим кандидатом среди пакистанских финансовых специалистов для наблюдения за восстановлением экономики, испытывающей нехватку денежных средств. Хан, фактически отстраненный от участия в выборах 8 февраля, занял наивысшее место среди 12 трейдеров, экономистов и аналитиков из некоторых крупнейших брокерских компаний страны. Респонденты отметили его устойчивую популярность, заявив, что в долгосрочной перспективе он сможет провести реформы, ориентированные на рынок. Это одобрение со стороны инсайдеров отрасли вызвало шок в политическом ландшафте, подняв вопросы о деятельности правительства ДПМ и критически оценив ее экономическое управление.
В этой связи местные эксперты представляют следующие цифры, которые рисуют картину экономической реальности Пакистана при обоих режимах:
Обменный курс
При правлении Имрана Хана (август 2018 – апрель 2022) пакистанская рупия колебалась в районе 178-186 рупий за доллар, что представляло собой период относительной стабильности. Однако за время правления правительства ДПМ (апрель 2022 – август 2023) наблюдался резкий рост, а курс доллара достиг ошеломляющего уровня в 310 рупий. Эта волатильность в сочетании с увеличивающимся разрывом между межбанковскими ставками и ставками открытого рынка создала неопределенность и повлияла на денежные переводы за рубеж, которые сократились на 1,8 млн долларов.
Инфляция
В то время как правительство Имрана Хана боролось с управляемой инфляцией в 12-13%, в эпоху ДПМ она взлетела до ошеломляющих 40% – самого высокого уровня в истории Пакистана. Стремительно растущая инфляция подорвала покупательную способность, сократив бюджеты домохозяйств и существенно повлияв на качество жизни обычных граждан.
Товары первой необходимости
Цены на товары первой необходимости, такие как сахар и мука, необходимые для повседневного существования, показывали следующую динамику. Сахар, который при Хане продавался по 80 рупий за кг, достиг 180 рупий за кг в эпоху ДПМ. Сейчас цена на тот же сахар составляет 155 рупий за кг. В то время как мука подорожала вдвое, подскочив с 55 до 140 рупий. Эти скачки цен отражают повседневную борьбу семей, вынужденных затягивать пояса и делать трудный выбор.
Расходы на топливо: спорный вопрос
Еще одним элементом экономических дебатов является вопрос о ценах на топливо. Когда правительство Имрана Хана завершило свой срок полномочий в апреле 2022 года, цена на бензин составляла 149 рупий за литр, а на дизельное топливо — 144 рупии. В то время как оппозиция ДПМ критиковала эти издержки как высокие, их последующие действия резко контрастируют. Во время правления правительства ДПМ при премьер-министре Шахбазе Шарифе цена на бензин взлетела до ошеломляющих 310 рупий за литр, что более чем вдвое превысило цену при Хане. Это резкое повышение значительно повлияло на транспортные расходы, еще больше подстегнув инфляцию и повлияв на повседневную жизнь граждан
Занятость и экономический рост
Срок полномочий правительства ДПМ совпал с резким ростом безработицы, который оценивается в 30-40%.
Это, в сочетании со снижением темпов роста ВВП с 6% при Хане до 0,5% при ДПМ, рисует мрачную картину создания рабочих мест и экономических возможностей. Молодые выпускники сталкиваются со сложными условиями на рынке труда, их устремления часто остаются неудовлетворенными.
Валютные резервы
Валютные резервы Пакистана, жизненно важный показатель финансовой стабильности, также изменились по противоположной траектории.
Хан оставил после себя резервы в размере 16,4 млрд долларов, которые значительно сократились при правительстве ДПМ, достигнув минимума в 7,8 млрд долларов, прежде чем немного восстановиться при временной администрации. Это истощение вызывает опасения по поводу уязвимости Пакистана к внешним потрясениям.
Расходы на электроэнергию и газ
Цена основных коммунальных услуг также представляет собой разительный контраст.
При Хане потребители с низким потреблением электроэнергии платили 9,50 рупий за единицу, в то время как потребители с высоким потреблением — 15-16 рупий. Правительство ДПМ значительно повысило эти ставки, при этом даже минимальные потребители платят 16,50 рупий, а более крупные потребители сталкиваются с сборами в размере 35-40 рупий. В промышленности также наблюдался значительный рост тарифов на газ и электроэнергию при правительстве ДПМ.
Показатели экспорта
Показатели экспорта Пакистана при двух режимах рисуют разную картину.
Во время правления Хана, даже в условиях пандемии COVID-19, экспорт неуклонно увеличивался. В Фейсалабаде, текстильном центре, наблюдался бум, квалифицированные рабочие пользовались большим спросом, а ткацкие станки работали на полную мощность. Однако при правительстве ДПМ экспорт значительно сократился. Эксперты объясняют это такими факторами, как рост цен на энергоносители, высокая инфляция и меры, направленные против импорта.
Экономические показатели рисуют тревожную картину, но истинное влияние заключается в человеческих потерях. Всплеск миграции, когда в 2022 году Пакистан покинуло более чем в три раза больше людей по сравнению с 2021 годом, красноречиво говорит об отсутствии уверенности в экономической траектории и отчаянной надежде на лучшее будущее в других странах. Этот исход представляет собой потерю ценного человеческого капитала и квалифицированных рабочих, что еще больше препятствует экономическому развитию. Таким образом, местными экспертами делается вывод, что нынешние экономические дебаты вокруг Имрана Хана и правительства ДПМ высвечивают сложные проблемы и выбор, с которыми сейчас сталкивается Пакистан.