16 декабря прошлого года вступил в силу первый письменный гражданский кодекс Королевства Саудовская Аравия, заменивший систему, при которой судьи имели  полную свободу действий при вынесении решений по коммерческим спорам с использованием исламского права — шариата — в качестве руководства. Этот шаг властей призван снизить степень  неопределенности для  инвесторов, которые до сих пор инвестировали только в контрольные пакеты акций саудовских компаний. Новые гражданско-правовые сделки являются частью плана реформ Саудовской Аравии Vision 2030, направленного на диверсификацию ее экономики от нефтяного и газового секторов. Эр-Рияд поставил цель в 2021 году достичь 100 млрд долларов прямых иностранных инвестиций к 2030 году, что, по-видимому, все еще далеко, поскольку последние по времени данные показывают приток чуть менее 33 млрд долларов в 2022 году.

Некоторые эксперты говорят, что новый кодекс может изменить правила игры, обеспечив правовую ясность для банков, юридических фирм, управляющих активами и корпораций, которые открывают офисы или взвешивают возможность размещения инвестиций в крупнейшую экономику Персидского залива. «Само существование кодекса, в котором кратко и ясно излагается правовая позиция по определенным вопросам, будь то заключение контракта, возмещение ущерба, расторжение или иным образом, придаст инвесторам гораздо больше уверенности», — полагает  Джозеф Чедраве, партнер юридической фирмы Covington and Burling, который консультирует компании, участвующие в международных спорах в стране. Новая система «позволяет нам защищать себя лучше и предсказуемее, чем по старому закону», — полагает  Гандур, соучредитель и управляющий директор CedarBridge Capital Partners, активы которой в Европе и на Ближнем Востоке превышают 140 млн долларов Юристы, банкиры и инвесторы, опрошенные Reuters, отмечают, однако, что есть неопределенность относительно того, как могут применяться новые законы. Это в свою очередь вызовет некую задержку активности со стороны инвесторов, которые должны увидеть реальные рассмотрения коммерческих дел в судах. То есть, необходим некий лаг времени для уяснения реальной практики судов по конкретным вопросам.  «Мало принять закон. Затем вам нужно увидеть, как они применяются, и увидеть, как их применяют суды. В определенной степени это будет путь открытий для судей», — уверен Эндрю Маккензи, руководитель отдела судебных разбирательств, арбитража и расследований на Ближнем Востоке в DLA Piper, который консультирует предприятия в Саудовской Аравии. Гандур также указал, что его фирме необходимо будет посмотреть, как закон работает на практике, прежде чем брать на себя какие-либо твердые обязательства. Однако, по крайней мере, в теории правовая база больше не должна выступать в качестве сдерживающего фактора. «Для многих бизнес-лидеров политический риск работы в Саудовской Аравии был слишком высок, теперь он должен снизиться», — считает Джим Крейн, научный сотрудник Института Бейкера Университета Райса в Хьюстоне, говоря о прошлом отсутствии письменного бизнес-кодекса и дискреционных решений.

Хотя новый закон по-прежнему в целом следует принципам шариата, он основан на гражданском праве Египта 1849 года, разработанном по образцу Кодекса Наполеона, и устанавливает правовые принципы, которым должны следовать судьи. Судьи проходят обучение по новому закону, и закон будет применяться ретроактивно ко всем контрактам. Новый кодекс позволяет акционерным сделкам включать право на выход из инвестиций посредством заранее согласованной оговорки или возможность принудить миноритарных акционеров присоединиться к продаже компании. Ранее такие права не соблюдались повсеместно и ослабляли позиции инвесторов.  Более того, в прошлом, когда стороны требовали возмещения ущерба в судебном процессе, суды могли корректировать суммы в зависимости от субъективных  решений судей. Согласно новому кодексу, любой ущерб будет ограничен тем, что указано в контракте, за исключением случаев мошенничества или грубой халатности.

Большая ясность также означает, что банкам, вероятно, потребуется выделять меньше капитала при выдаче обеспеченных займов, что могло бы высвободить больше средств.  Подрядчик также может прекратить работу, если он не получит оплату или если контракт будет нарушен иным образом.

Новый закон также позволяет подавать в суд за упущенную выгоду, которая ранее была правовой серой зоной, поскольку в соответствии с принципами шариата компенсация должна быть фиксированной.

Тем не менее, сохраняются сомнения относительно того, как будут обращаться местные суды с иностранными и местными сторонами в случаях деловых споров. Один глобальный инвестор, говоривший на условиях анонимности, поскольку вопросы были частными, сказал, что они отказались от инвестиций в королевство в соответствии с законодательством Саудовской Аравии. Инвестиционная группа по-прежнему предпочитала заключать сделки в странах, где они могли быть структурированы таким образом, чтобы они регулировались европейскими законами. Многие инвесторы по-прежнему предпочитают составлять контракты с использованием британского законодательства, например, с оговоркой об арбитраже, чтобы избежать саудовских судов. Эти инвесторы хотят избежать потенциальных судебных разбирательств в судах Саудовской Аравии, которые, по их мнению, могут совершенно субъективно и однозначно встать на сторону правительства, а не иностранного инвестора.