Минэнерго России настаивает на строгом выполнении условий сделки ОПЕК+. Страны, которые недостаточно сокращали добычу нефти в мае и июне, должны будут компенсировать эти объемы в последующие месяцы, сообщил 15 июля министр энергетики РФ Александр Новак, выступая перед началом заседания министерского комитета по мониторингу исполнения сделки ОПЕК+. «Особое значение в этом контексте приобретает строгое соблюдение достигнутых договоренностей между странами — участницами ОПЕК+. Новый этап реализации сокращения не снимает со стран-участниц ответственности по компенсации несокращенных в мае — июне объемов», — отметил Новак. В мае сделка ОПЕК+ была исполнена лишь на 87% из-за недостаточного выполнения своих обязательств Ираком, Казахстаном, Нигерией, Анголой и рядом других стран. По требованию Саудовской Аравии — крупнейшего участника соглашения — страны, которые недостаточно снижали свою добычу, будут до октября компенсировать это отставание. При этом в июне страны ОПЕК+ перевыполнили соглашение (исполнение составило 107%) благодаря дополнительному снижение добычи нефти Саудовской Аравией, ОАЭ и Кувейтом. Это обстоятельство вызывает закономерный вопрос о судьбе пролонгации указанного соглашения, а если совсем грубо — каковы перспективы достижения договоренности между Россией и КСА, которые собственно и являются основными архитекторами и движущей силой этой сделки.

Как полагают американские эксперты, цены на сырую нефть, вероятно, остановятся в четвертом квартале 2020 года, поскольку мировой спрос остается вялым, в то время как скромный рост предложения ОПЕК+ подрывает усилия по быстрому сбалансированию рынка и истощению избыточных запасов. Это означает, что финансовое положение стран, сильно зависящих от доходов от экспорта нефти, вероятно, будет оставаться напряженным, и что любое восстановление буровой деятельности и сектора нефтесервисных услуг будет медленным. Возрождение инфекции COVID-19 во многих странах мира подорвало представление нефтяного рынка о том, что восстановление спроса на нефтепродукты будет продолжаться и дальше в условиях отсутствия вакцины. Ожиданиям быстрого восстановления спроса в последние недели также мешали опасения по поводу новых обязательных блокировок в тех местах, где возобновилась экономическая активность, а также более медленное восстановление экономики в других местах. В последнем прогнозе Международного энергетического агентства (МЭА), опубликованном 10 июля, указывалось, что, основываясь на пересмотренных и более точных данных, худший из вариантов снижения глобального спроса на пике первоначальных блокировок из-за пандемии COVID-19 в апреле составил всего 16,4 млн баррелей в сутки, по сравнению с потерей до 30 млн баррелей в сутки, которую другие прогнозы оценивали в то время. МЭА также подсчитало, что спрос составит в среднем 94,3 млн баррелей в сутки в третьем квартале 2020 года, что всего на 6,5 млн баррелей в сутки меньше, чем 100,2 млн баррелей в сутки за аналогичный период 2019 года. Если предположить полное соблюдение ОПЕК + квот на добычу с июньской встречи 2020 года (что маловероятно), это приведет к истощению глобальных запасов со скоростью более 4 млн баррелей в сутки в третьем квартале 2020 года. Однако этот темп снижения запасов выглядит все более маловероятным. Это объясняется следующими моментами. В Индии, которая является одним из главным импортеров саудовской нефти, только за последнюю неделю общее число случаев заболевания COVID-19 выросло примерно на 20%, и в настоящее время штаты и города по всей стране начинают вновь вводить различные степени блокировки. При объеме потребления в 3,7 млн баррелей в сутки импорт сырой нефти в Индию в июле все еще резко снижался по сравнению с рекордными 4,7 млн баррелей в сутки, которые Индия достигла прошлой осенью. Возобновление блокировок может привести к дальнейшему снижению этого показателя. В Соединенных Штатах спрос на бензин в начале июля все еще был на 9% ниже аналогичного периода 2019 года, и восходящая тенденция в еженедельных данных «поставляемого продукта» от Управления энергетической информации США (EIA) застопорилась. В то же время некоторые крупные штаты, такие как Калифорния и Техас, вновь закрыли некоторые виды бизнеса, такие как бары и рестораны. Заявки на пособие по безработице в США также пошли вверх, обратив вспять тенденцию к экономическому подъему. Таким образом, глобальная картина также вызывает беспокойство, что делает нефтяной  рынок менее уверенным в том, что ожидания дальнейшего восстановления спроса реализуется в ближайшей перспективе. В настоящее время общее число новых ежедневных инфекций превышает 200 000, и такие страны, как Испания, Китай и Вьетнам, объявили о введенных мерах по локализации новых вспышек.

Что касается предложения, то в то время как соблюдение в целом остается хорошим по историческим стандартам, ОПЕК+ продолжает двигаться вперед с сокращением добычи. Ряд стран, а именно Ирак, Нигерия, Ангола и Казахстан, не полностью выполнили условия сокращения производства во втором квартале 2020 года. До заседания мониторингового комитета ОПЕК+ 15 июля эти страны обязались компенсировать свое предыдущее перепроизводство в ответ на давление со стороны Саудовской Аравии и России, сохранив объемы ниже своих квот в августе и сентябре. 15 июля ОПЕК+ ясно дала понять, что будет придерживаться своего решения от 6 июня сократить добычу с 9,7 млн баррелей в сутки до 7,7 млн баррелей в сутки. Но эти обещания предыдущих «мошенников» позволили министру энергетики Саудовской Аравии принцу Абдельазизу бен Сальману заявить, что « реальное сокращение в августе и сентябре составит около 8,3 млн баррелей в сутки, основываясь на идеальном соблюдении и подсчете этих дополнительных объемов подпитки». Однако остается мало свидетельств того, что эти вышеуказанные четыре страны действительно выполнят свое обещание. 23 июля издание «Интернэшнл ойл дейли» сообщило, что в течение первых трех недель июля экспортная загрузка иракских танкеров выросла в среднем примерно на 300 000 баррелей в сутки по сравнению с июньским уровнем. Это отбрасывает назад то, что было уровнем соответствия соблюдения квот в 91% в июне — нетипично высоком для Ирака. Багдад также разрешил японской компании Japex возобновить добычу на месторождении Гарраф, где добывается тяжелая нефть. Сокращение добычи в Ираке сосредоточено на самых тяжелых видах сырья, которые обычно продаются по более низкой цене за баррель. Таким образом, возвращение этих объемов означает отход от соблюдения требований. Поскольку пандемия COVID-19 продолжает подрывать спрос на нефть, умеренный рост предложения ОПЕК+ подорвет усилия по быстрому сбалансированию мирового рынка и истощению избыточных запасов. С учетом того, что остальные страны ОПЕК+ начали постепенно увеличивать добычу в августе, а единственным реальным способом заставить этих членов придерживаться более высоких сокращений добычи была бы угроза снижения цен за счет дальнейшего увеличения мирового производства. Саудовская Аравия сделала это в одностороннем порядке после того, как на мартовской встрече ОПЕК+ не удалось достичь соглашения, но учитывая устойчивое использование бюджетных резервов Эр-Рияда в условиях продолжающегося кризиса COVID-19, королевство вряд ли сделает это снова. Хотя все еще существует вероятность того, что массовый объем запасов начнет снижаться в третьем квартале 2020 года, рост предложения и застопорившееся восстановление спроса означают, что темпы нормализации нефтяных запасов, скорее всего, окажутся далеко не такими высокими, как более чем 4 млн баррелей в сутки, прогнозируемые МЭА менее месяца назад. Если эти факторы не изменятся, цены на сырую нефть, скорее всего, останутся ниже уровня, необходимого для стимулирования роста бурения в краткосрочном цикле. Существует риск ухудшения ситуации, если блокировки COVID-19 будут восстановлены более широко в Соединенных Штатах, Китае, Индии или других крупных странах-потребителях нефти в Европе. Это, в свою очередь, будет поддерживать давление на финансы производителей, а цены упадут, чтобы восстановиться до уровня бюджетных разрывов для большинства стран-членов ОПЕК. Это будет даже включать такие страны, как Кувейт и Ирак, которые сохранили свои бюджетные цены на нефть в диапазоне 50-60 долларов за баррель. И наоборот, ослабление восстановления должно помочь сохранить сотрудничество между Саудовской Аравией и Россией в преддверии следующей встречи ОПЕК+ в декабре, несмотря на менее агрессивные общие ценовые цели России. Это также продлит сроки восстановления сектора нефтесервисных услуг, поскольку цены остаются ниже порогового уровня примерно в 50 долларов, что приведет к скромному восстановлению деятельности по разработке месторождений.