Американские эксперты об экономической ситуации в Турции

По оценке американских экспертов, экономический рост, наблюдаемый Турцией в этом году, вряд ли будет устойчивым в долгосрочной перспективе, поскольку президент Реджеп Тайип Эрдоган настаивает на снижении процентных ставок, что еще больше рискует дестабилизировать и без того хрупкую валютную и финансовую ситуацию в стране. Эрдоган ясно дал понять в своих недавних заявлениях, что он хочет начать снижение высоких процентных ставок, несмотря на продолжающуюся высокую инфляцию, что не сулит ничего хорошего для начала цикла смягчения. Валютный, платежный и долговой кризисы не неизбежны, но бегство капитала и ужесточение условий на финансовых рынках ускорят тенденции в этом направлении. Эрдоган хорошо известен своей неортодоксальной денежно-кредитной политикой, которая включает в себя смягчение любой ценой, чтобы способствовать экономическому росту и, по его мнению, помочь укротить высокую инфляцию. Этот неортодоксальный подход вызвал многочисленные кадровые перестановки в руководстве Центрального банка Турции в последние годы, вызвав отток валюты и подорвав доверие к политической независимости банка. Недавнее небольшое снижение инфляции подольет масла в огонь стремления Эрдогана снизить процентные ставки до того, как Центральный банк будет готов технически  принять смягчение. Майские показатели инфляции показывают первое замедление за последние семь месяцев, остановив рекордный рост на данный момент, но все же оставив Турцию с одними из самых высоких уровней инфляции в мире. Годовая инфляция индекса потребительских цен (ИПЦ) снизилась до 16,6% в прошлом месяце с 17,1% в апреле. Несмотря на то, что он остается значительно выше официального целевого уровня инфляции в Турции в 5%, недавнее падение — даже временное — будет стимулировать Эрдогана к снижению процентных ставок, что сделает такой сценарий более вероятным в ближайшие месяцы.  Базовая инфляция в Турции также снизилась с чуть более 17% в апреле до 17,0% в мае.  Цены на услуги, однако, продолжают расти. Вполне возможно, что майское падение данных по инфляции искажено блокировкой в конце месяца рамадан, которую турецкое правительство ввело в мае, что делает слишком ранним говорить о том, изменились ли инфляционные приливы в Турции. Недавний экономический рост Турции, вероятно, не является устойчивым, поскольку лира продолжает ослабевать из-за отсутствия доверия инвесторов к валюте и правительству страны. Согласно официальным правительственным данным TurkStat, опубликованным 31 мая, экономика Турции росла быстрее, чем во всех остальных странах G-20, за исключением Китая, в первом квартале 2021 года, а ее ВВП вырос на 7%. Но этот стремительный рост был подпитан правительственными стимулами и кредитами, которые в конечном итоге только усугубят долговые проблемы страны. Недавний рост также происходит на фоне ослабления покупательной способности на фоне скользящего обменного курса лиры, что делает его еще более неустойчивым в долгосрочной перспективе. Потребление домашних хозяйств в Турции подскочило на 7,4% в первом квартале этого года по сравнению с предыдущим годом, а производство существенно выросло, что, по данным TurkStat, является основным фактором роста. Но значительные государственные расходы и рост кредитования, а также более слабая валюта также поддерживают эти факторы. Турецким банкам было рекомендовано предоставлять кредиты предприятиям и потребителям в течение всего 2020 года, особенно во второй половине, чтобы сохранить высокий рост. Риторика Эрдогана продолжает оказывать давление на курс лиры, а также ослаблять настроения инвесторов, что приводит к бегству капитала. После заявления Эрдогана от 1 июня о том, что снижение процентной ставки является «императивным», турецкая валюта достигла новых минимумов. Недавнее падение курса  лиры также усугубилось тем, что в июне турецкие компании были вынуждены пролонгировать валютные кредиты на сумму более 6,9 млрд долларов. Мрачные долгосрочные экономические перспективы Турции могут в конечном итоге поставить под угрозу власть Эрдогана и его правящей Партии справедливости и развития (ПСР). Давление со стороны Эрдогана на снижение процентных ставок в условиях высокой инфляции может еще больше ослабить валютный курс и спровоцировать другие негативные политические и экономические последствия. Хрупкий экономический рост даст политической оппозиции еще один повод для выступления против экономической стратегии ПСР, поскольку оппозиционные газеты и политики критикуют эти цифры как чрезмерно оптимистичные и не отражающие более суровую экономическую реальность в Турции. Хотя до выборов 2023 года осталось еще два года, число избирателей ПСР в последнее время достигло рекордно низкого уровня, главным образом из-за ухудшения экономической ситуации в стране. Настроения иностранных инвесторов рискуют еще больше ухудшиться, что значительно снизит приток иностранной валюты — особенно если рейтинговые агентства продолжат понижать кредит Турции (что, согласно недавнему отчету Reuters, S&P Global Ratings рассматривается как возможность). Долларизация, вероятно, продолжится по мере ослабления обменного курса, отвлекая внимание от постоянной риторики Эрдогана, направленной на увеличение внутренних инвестиций и доверия к лире. Быстрое смягчение рискует усугубить кризис платежного баланса Турции, который уже неуклонно ухудшался в течение последнего года, поскольку правительство быстро истощает свои чистые валютные резервы. В период с 2019 по 2020 год турецкое правительство распродало резервы на 128 млрд долларов, чтобы стабилизировать курс лиры. Резервы Центрального банка сейчас находятся на уровне дефицита в 47 млрд долларов, что вызывает опасения по поводу платежного баланса. Годовая инфляция в марте достигла почти 16%, а реальный уровень безработицы в стране составляет почти 30%. Ибрагим Кахвечи, известный экономист и автор газеты «Карар дейли», сказал, что турецкий народ, к сожалению, больше не инвестирует в малый и средний бизнес, несмотря на то, что он является основой экономики. «Мы теряем самый важный элемент, который имеет ориентированную на производство экономику. Люди действительно ищут быструю прибыль и больше не думают о каких-либо долгосрочных инвестициях. Они даже не вкладывают деньги в недвижимость», — сказал он. На сегодня население в основном прибегает к четырем основным формам хранения своих сбережений. Первый способ – криптовалюта. За последний год многие турки — от строителей до парикмахеров и серьезных бизнесменов-обратились к криптовалютам. Считается, что ежедневные рыночные операции с криптовалютами, базирующимися в Турции, стоят 1-2 млрд долларов. Несколько опросов показывают, что от 16 до 20% турецких граждан использовали или владели криптовалютами в 2020 году. По некоторым оценкам, число криптовалютных инвесторов в Турции составляет примерно 5 млн. Использование биткоина выросло на целых 600% за последние 12 месяцев, намного опередив другие криптовалюты. Данные, опубликованные агентством Reuters, показывают, что в период с февраля по март в Турции было совершено криптовалютных транзакций на сумму 26 млрд долларов, что почти в четыре раза больше, чем за аналогичный период годом ранее. Между тем ЦБ Турции запретил использование криптовалют при покупке товаров и услуг, аргументируя это тем, что такие операции «безвозвратны». Он также предупредил, что цифровые валюты могут быть использованы некоторыми группами для финансирования незаконной деятельности. Позже Анкара ввела налоги на местные криптовалютные биржи и ужесточила ограничения в отношении торговли криптовалютами на внешних рынках. Второй способ — в последние два года турки также активно инвестировали в Стамбульскую фондовую биржу. Независимо от профессии или дохода, почти каждый в стране мог обсудить инсайдерскую информацию о следующей горячей акции. «Турецкие инвесторы традиционно предпочитают хранить свои сбережения в турецких лирах, чтобы заработать проценты, а также недвижимость и золото или форекс», — сказал Фиген Озавчи, помощник генерального директора инвестиционной компании Meksa Yatirim. Последние по времени данные свидетельствуют о том, что число инвесторов на Стамбульской фондовой бирже увеличилось на 87% за последние 12 месяцев, достигнув 2,57 млн в марте. «В прошлом году правительство вливало на рынки более 700 млрд турецких лир (86 млрд долларов) в качестве кредитов. Большая часть денег не пошла на депозиты, а была вложена в фондовый рынок и криптовалюты», — сказал он. Третий вариант – золото.  Турки традиционно вкладывали деньги в золото для долгосрочных сбережений. В прошлом году, когда в стране разразился коронавирусный  кризис, миллионы людей купили золото, и его цена выросла на 28%. Импорт золота в Турцию в прошлом году вырос на 100% и достиг 26,6 млрд долларов в 2020 году. Но Кахвечи предупреждает, что этот бум может быть недолгим. «В этом году интерес к золоту снизился по двум причинам: оно теряет свою ценность, и рынки не жаждут дальнейших покупок, поскольку граждане уже инвестировали в золото или другие продукты, независимо от того, что у них есть на самом деле», — сказал он. Еще одна причина такой тенденции – это кредитные платежи. Большинство кредитов, которые были взяты в прошлом году во время правительственной кредитной кампании, должны быть погашены в ближайшие несколько месяцев. Четвертый способ  — иностранная валюта, но в основном доллары К концу 2020 года турецкие граждане и компании имели в банках более 235 млрд долларов. После увольнения Агбала с поста главы Центрального банка Турции турки продали на форекс более 11 млрд долларов, воспользовавшись резким ростом курса доллара по сравнению с лирой. Общая сумма долларов США и валютных активов в стране по состоянию на 9 апреля составила 223 млрд долларов.

 

55.86MB | MySQL:105 | 0,524sec