Ассоциация биржевых компаний Пакистана (ECAP) 25 января сняла ограничение на обменный курс доллара США. Это привело к падению пакистанской рупии на 1,2%, до 243 по отношению к доллару США на открытом рынке. Межбанковский обменный курс в среду оставался на уровне 231,7. На следующий день рупия упала еще сильнее, потеряв еще 9,6% своей стоимости. К концу дня валюта торговалась на уровне 255,4 рупии за доллар, что является рекордно низким показателем. Односторонний шаг ECAP подчеркнул, что в Пакистане существует три эффективных обменных курса, при этом на черном рынке доллар торговался примерно по 270 рупий за последние пару месяцев. Спектр теневых обменных курсов, препятствующих производству, экспорту, денежным переводам и даже повседневным банковским операциям в Пакистане, является следствием зацикленности министра финансов Исхака Дара на сфабрикованном обменном курсе и его клятвы «опустить доллар ниже 200» после вступления в должность в сентябре 2022 года. План Дара состоял в том, чтобы повторить денежно-кредитную политику своего предыдущего срока, согласно которой часть валютных резервов следовало перераспределить на валютный рынок, чтобы принудительно стабилизировать рупию, что, в свою очередь, препятствовало экспорту. Этот план служил стимулом для правящей Пакистанской мусульманской лиги – Наваз (PML-N), которая балансирует на грани политического исчезновения в преддверии предстоящих всеобщих выборов. Однако ожидаемые иностранные инвестиции и кредиты не материализовались, а резервы Государственного банка Пакистана снизились до 4,1 млрд долларов, что едва ли обеспечивает покрытие импорта на три недели. Перспектива суверенного дефолта в стране постепенно приближается к реальности. По мнению аналитиков Пакистанской валютной биржи, каким бы ни был план правительства, он явно не работает, потому что в данный момент на рынке нет долларов и никто не заинтересован в их продаже. Примечательно, что на большей части того, что называют «черным рынком», преобладает поток долларов США, нелегально перевозимых через афгано-пакистанскую границу. После двух десятилетий присутствия сил международной коалиции в Афганистане и последовавшего захвата власти в стране движением «Талибан» (запрещено в РФ) в 2021 году, банковская система страны рухнула. Замораживание Вашингтоном средств Центрального банка Афганистана и сокращение иностранного финансирования, которое составляло 45% ВВП страны, вызвали серьезный кризис ликвидности в течение полутора лет. В прошлом году ООН предупредила, что 95% населения Афганистана страдает от недоедания. Стремительно ухудшающаяся ситуация в сфере экономики обоих государств способствовала росту числа схем подпольной торговли, что также усугубило макроэкономическую угрозу. В отчете правительства Пакистана утверждается, что ежемесячно в Афганистан контрабандным путем ввозится до 70 млн долларов США. Это означает, что любая коммерческая деятельность между двумя странами по официальным каналам приводит к убыткам, а теневая торговля приводит к трудностям, создаваемым таможенными органами с обеих сторон: чиновники «Талибана» часто конфискуют валюту, которую афганские предприниматели пытаются вывезти в Пакистан для закупки товаров. Кроме того, талибы запретили использование пакистанской валюты в Афганистане, ограничив обмен до 500 000 рупий. Пакистан установил ограничение на вывоз твердой валюты в Афганистан в размере 1000 долларов. Торговцы, прибывающие из страны, должны представить свою экспортную лицензию, счет-фактуру и валюту на погранпунктах Торхам или Чаман, где сотрудники пакистанской таможни выдают предписание на внесение платежа в банк. Однако вице-президент Торгово-промышленной палаты Пакистана Сархада Шахид Хусейн утверждает, что во многих случаях эти деньги никогда не депонируются в пакистанских банках и переправляются контрабандой обратно в Афганистан, так как счета-фактуры и документы часто подделываются. Обменные пункты по обе стороны «Линии Дюранда» поддерживали валютный картель, манипулируя торговлей и сбывая фальшивые банкноты – это является основным путем контрабанды долларов. Денежные купюры часто прячут в овощевозах со скоропортящимися товарами, легко проезжая через зеленый коридор, минуя таможенные сканеры. Американский доллар ввозился контрабандой вместе с продуктами питания, начиная от ящиков с апельсинами и заканчивая упаковкой из-под орехов. Местные эксперты считают, что для монополизации контрабанды доллара в регионе аферисты используют систему «хавала». Она предполагает перевод денег без какого-либо физического перемещения наличных средств или документов. Если столетия назад это позволяло отдельным лицам проводить валютные операции в отдаленных местах, то сегодня оно помогает поддерживать теневую экономику без какого-либо государственного регулирования, в свою очередь создавая почву для незаконной монополизации этого процесса «картелями». И, в результате, скрытый, но мощный афгано-пакистанский долларовый картель поддерживал себя, извлекая выгоду из нехватки иностранной валюты в обеих странах. Тем не менее, ряд финансовых аналитиков сходятся во мнении, что долларовый картель не является монолитом и поддерживает себя за счет сотрудничества с разными игроками валютного рынка. Постоянный обменный курс используется для систематических транзакций по системе «хавала», при этом любой, кто занимается торговлей валютой вдоль афганско-пакистанской границы, является активным или пассивным участником этого процесса. Также не раз сообщалось, что пакистанские пограничники участвуют в незаконной торговле с Афганистаном, точно так же как власти нередко злоупотребляют Соглашением о транзитной торговле между Афганистаном и Пакистаном, когда товары не прибывают в Афганистан и потребляются в Пакистане без каких-либо пошлин и налогов. Но эти сделки позволяют Афганистану финансировать другие товары. Именно так поддерживается неофициально интегрированная афгано-пакистанская экономика.